無法回避的代價

    到現在為止，內地兩市大小非解禁還處於初始階段，還有80%以上的大小非沒有進入解禁期。這些大小非將在今年、明年，甚至是后年相繼出籠，其對內地兩市的影響仍然是長期的曲折的。大小非問題是內地股市自成立以來就存在的，內地股市在設計的時候就出現了小部分股份流通，大部分股不流通的問題。隨著市場規模的擴大，大小非積壓越來越多，對市場的威脅也越來越大。從1991年到2001年，市場不知有多少次因為出現國有股減持的傳言而大跌的情况。2001年6月14日到2005年6月6日，國有股減持問題導致股市長達4年55%以上的大跌，從2007年10月16日到昨日，內地股市同樣因為大小非問題而出現為期10個月幅度達到62.7%的暴跌。2005年6月6日內地兩市的暴跌因為管理層啟動股權分置改革而出現逆轉，而今，從去年10月16日開始的暴跌還見不到完全止跌的跡象。到現在為止，管理層出台的關於解決大小非問題的所有努力，都沒有奏效，也很難奏效。大小非問題至今仍像洪水猛獸，對內地兩市的穩定和健康發展構成嚴重的威脅。如何既能解決大小非流通問題，又能使市場保持基本的健康發展，是一個考驗管理層和市場各方智慧的大問題。

    言底尚早

    從發展的角度來說，大小非問題是困擾內地股市發展的歷史問題，也是制約內地股市未來發展的重要問題，內地股市要實現可持續發展就一定要解決大小非問題，而要解決大小非問題市場就無可避免地要付出慘重的代價。解決這個問題需要時間需要空間需要耐心，更需要市場各方的理解和支持。而一旦解決了大小非問題，卸掉了束縛內地股市發展的包袱，內地股市的未來發展的空間將是非常廣闊的。從現在的情况看，2245點很難成為去年調整以來的底，底在哪里？市場各方還要看管理層將如何出牌。

    (指環王)