中信料GDP增長減0.2% CPI多升0.3%

    強震負效漸顯通脹火上澆油

    四川「5.12」強烈地震給當地人民生命財產和基礎設施造成嚴重破壞。專家指出，這場地震對中國經濟更深層次的影響將逐漸顯現出來，而最大危害將是給通貨膨脹「火上澆油」。中信證券日前發布研究報告則預測，強烈地震可能使今年國內生產總值(GDP)增長減少0.2個百分點，對物價的影響則更大，料推升全年居民消費價格指數(CPI)0.3個百分點。

    深層影響將逐漸顯現

    華盛頓智囊機構國際戰略和研究中心亞太項目研究員亨利·布里斯班表示，地震給中國西南地區經濟和基礎設施造成的破壞是多方面的。

    布里斯班說，總體來看，最大的影響將是由於運輸供應中斷使通脹形勢進一步惡化。預計地震的惡果將會不斷擴散到經濟各個領域，尤其是食品價格進一步上漲將是北京在地震后所能感受到最嚴重的餘震。

    四川號稱「天府之國」，是中國的糧倉和食品供應基地。根據中國農業部的統計，四川省和直轄市重慶周邊地區生產的稻米占中國水稻產量的9%，生豬生產占11%。預計豬肉價格在今后一段時間將繼續攀升。未來食品價格攀升，增加中國通貨膨脹上漲的風險。

    災后重建將激發投資

    中信證券報告則指出，四川省GDP占全國比重約為4.2%，由於受災地區占四川經濟總量的50%左右，也就是全國GDP比重的2%左右。初步估計地震的影響可能持續1個月左右，因此對今年全國GDP的影響約為0.2個百分點。

    而由於工業生產的恢復要慢一些，估計地震對其影響約為0.3個百分點。

    同時將導致全國消費下降0.6個百分點，而災后重建則將激發投資，使全國投資增長上升約0.3個百分點。

    報告也認為，地震對物價的影響可能要更大一些。四川的資源類產品和生豬生產在全國生產的比重很大，而這類產品正是目前全國物價上漲的主要因素。四川向外輸出的豬肉約占全國消費的4%，地震短期內可能導致調出豬肉減少一半。因此將導致CPI上升0.3個百分點。

    四川亦是最大的天然氣生產省份，天然氣產量占全國的27%左右。報告測算，假設地震導致天然氣輸出量降低一半，最終將導致PPI(工業品出廠價格)上升約0.4個百分點。

    報告綜合比較歷次災難事件后指出，雖然地震帶來的自然災害會給二季度經濟和企業盈利增長帶來一定負面影響，但這種影響是短期的。預計三、四季度經濟將恢復正常增長，一些領域可能出現報復性反彈。

    松緊縮料年內加息一次

    還有一些經濟學家則擔心，地震后將出現一個不易察覺、但卻不容忽視的因素。為了控制經濟過熱，中國政府一直采取緊縮信貸政策，試圖控制投資規模，但在大規模災難過后，政府通常在重建壓力下，比較傾向於側重發展，加大投資力度。馬里蘭大學商學院教授彼得莫里奇預計，在明后兩年，將看到中國緊縮信貸的努力將有所松動，在國內基礎設施方面的投資將出現巨大的成長。

    花旗銀行中國區首席經濟學家沈明高也認為，地震影響最大的是價格。因為一方面大宗商品價格有上漲的壓力，勞動力的工資也有壓力，農業也有一些影響。沈明高同時認為，緊縮政策會受到一定的限制。但首先體現在財政政策放松上，適度放寬財政政策的可能性比放寬緊縮性貨幣政策的可能性要大。

    因通脹壓力升高，地震也增加了央行加息的可能性。不過沈明高綜合分析后認為，今年只有一次加息的可能性，可能發生在第二季度。