奧運概念風光難再后奧運未必大跌

    A股料與奧運效應Say Goodbye

    奧運與股市并無直接關聯，可是絕大多數的投資者2007年都堅信－－北京奧運會前，A股不會大跌。今年開年奧運概念股集體上揚，似乎也表明A股的牛市會持續下去。但是，好景不長，只火熱了不到3周的A股，在此后的時間里一路下跌，4月中旬時，上證綜指竟較去年最高點跌去了近五成。奧運不是A股的護身符，已為市場所證實，因此，不少投資者認為奧運效應已經退潮，那麼，真的該如此悲觀嗎？

    商報記者童越

    1出手救市關乎奧運

    環顧全球，在過往8屆舉辦奧運會的主辦國里，當地股市奧運年幾乎都是以上漲結束全年的行情。韓國、日本、澳大利亞的股市更在奧運年里創出新高。奧運對各國股市的帶動效應明顯。為何中國股市會與之背離，全然不顧奧運利好而大幅下跌呢？

    平安證券研究所所長高利對此的解釋是，奧運對股市只能起到錦上添花的作用，而市場只會按其本身規律來運行。今年A股的下跌動力源自於內外交困，內部因素是執行從緊貨幣政策，抽緊信貸，造成股市資金面緊張，估值過高的A股在資金難以為繼的情况下，只能選擇下跌。另外，罕見南方雪災、持續高漲的通脹壓力、大小非解禁都給市場以較為悲觀的預期。而外部的因素是美國次按陰霾揮之不去，美國以及歐洲經濟會出現衰退，進而冲擊中國的出口，拖緩中國經濟增長的步伐。而從過往的經驗來看，中國GDP增長速度只要低於8%，上市公司業績表現就會不盡人意，市場就會進入長期調整。正是這些內外因素，加劇了市場的擔心，淡化了奧運效應。

    但他并不認為中國股市的暴跌是奧運效應退潮的表現。他說，奧運年股市的表現，應與整個環境相配合，以和諧為主。前期A股市場的大跌，已超過了政策的容忍度，與奧運年不符。因此政府出手救市顯得順理成章，限制大小非解禁，降低市場交易印花稅，只是第一步。下一步可見的救市措施還有放行券商融資融券，另外還有刺激券商和基金入市相應措施等。而這些都要視決策者和市場變化而定。