據國家外匯交易中心最新數據顯示，昨日人民幣對美元匯率中間價報7.0005，較前一個交易日小幅走高5個基點。這是人民幣對美元匯率4月10日「破7」以后，在一個月內第八次重回「7時代」。今年一季度，人民幣對美元累計升值超過4%，升值步伐明顯加快。只是，「破7」后的人民幣對美元匯率便一直在6.98至7.01之間持續波動。

    雖然人民幣的升值預期依然占據市場主導地位，但人民幣匯率的雙向波動漸趨明顯，從另一個側面反映人民幣匯率走向有整固的迹象，更有甚者，人民幣掉頭貶值也不是沒可能。因此，人民幣升值的「拐點」會不會出現，又何時才出現，值得密切關注。

    目前，內地的通脹形勢嚴峻，加快人民幣升值有助抑制通脹。這樣的論調為人民幣升值所帶來的好處，提供了一個強而有力的註腳。對此，經濟學家哈繼銘認為，人民幣升值速度快一些在目前通貨膨脹高企的情况下是比較好的選擇。社科院世界經濟與政治研究所所長余永定指出，通貨膨脹在中國是因需求過多所造成，現在不應該是要不要升值的問題，而是如何升值的問題。

    即使人民幣升值與抑制通脹有着「此消彼長」的連動作用，但不要忘記，人民幣升值過快也對整體經濟帶來了一定負面影響。最為明顯的，就是那些需要以美元結算的外貿出口企業，面對持續走強的人民幣，企業的利潤空間勢必遭受進一步的「蠶食」。

    到底人民幣需不需要貶值？中行日前發表的一份報告建議人民幣一次性貶值，引起昨日參加「陸家嘴論壇」的財金專家、學者對此紛抒己見，暫時亦無定論，但人民幣匯率的未來走向，出現了不同的聲音，警示人民幣匯率在可見的將來，有可能掉轉風向。

    上世紀八十年代中期，西方國家與日本簽訂「廣場協議」，強行要求日圓升值。日圓從1985年9月20日的242日圓兌一美元，猛漲到1988年1月4日的120日圓兌一美元，加速泡沫經濟的形成。后來，圓匯又貶值至1990年6月的160日圓兌一美元，日本經濟由此進入通縮期。但在五年后，由於金融投機加劇，日圓再次升值，突破80日圓兌一美元的底線。結果，在日圓匯率被舞高弄低下，日美經濟實力對比因此發生了逆轉。以史為鑑，中國在匯率機制方面，不可不防人民幣升值或貶值帶來的各種影響。

    言猶在耳，人民幣不可能無限量升值，美元也不可能沒底線貶值。最近，美元就出現了一些升值的動力：其一，美聯儲上周會議預測6月份將會維持利率不變，因此對美聯儲未來繼續減息的預期開始大幅下降；其二，此前美國經濟部門所公布的就業、GDP和ISM制造業指數等數據均好於市場預期。當然，如果因此而斷定人民幣升值將出現拐點，相信還是言之過早。