但香港也要面對來自四面八方的挑戰。第一個挑戰是來自有多年經驗的競爭者，例如芝加哥氣候交易所和歐洲氣候交易所。內地絕大部分碳額度的購買者都來自歐洲，他們首先在亞洲購買了額度，然后再回到歐洲大陸去作交易。要讓這些歐洲企業來買一個香港發行的期貨產品，恐怕是一個挑戰。

    第二個挑戰來自其他對碳減排期貨交易感興趣的國家，他們是未來或潜在的競爭者，例如澳洲。碳減排交易作為市場的新寵，香港要做好全副武裝，擊敗對手，吸引更多的投資者。

    再者是各國的態度，《京都議定書》只簽訂到2012年。2012年之后《議定書》會否后繼有人，各國還會不會續約，成了主宰碳減排市場發展的關鍵。有挑戰等於有機遇，香港作為中國的金融中心，擁有先進的結算系統，而且外匯又自由流通，背靠着中國這個大市場，香港進軍氣候交易衍生市場的良機是不容有失的。能否抓住機遇，這就要看香港的努力了。

    email:rayso@cuhk.edu.hk

    香港中文大學財務學碩士課程主任  蘇偉文

    香港中文大學財務系研究助理  黃莎莎