美國聯儲局如市場預期於4月30日調低聯邦基金利率0.25%，會后聲明雖未有明確表明息口的未來方向，惟從美國同日發布的國內生產總值(GDP)於今年首季增長年率無疑高於估計，幅度仍只有0.6%，故減息周期完結實屬過早之言。相信美國由現時至年底前仍會減息兩次，調整速度會有所放慢，預計美股仍有反覆向上空間，港市冀挑戰26265至27626區間。

    聯邦儲備局減息屬廣為預期之舉，會后聲明反更惹人注目，對通貨膨脹問題的看法是「已有改善」，但「前景仍然不明朗，有需要注視未來走勢」，顯然與同日發布的美國經濟首季數據中所披露，撇除食品及能源的核心個人消費開支物價指數(PCE)的升幅回落至2.2%，較2007年末季度的2.5%為低有關；問題是以原油為主的能源價格走高，加上環球糧食、肉禽等食品生產、供應不足使批發與零售價向上，雙魔齊舞妖爪，通脹存在或再升溫之焰，實在令人難掉以輕心。

    美通脹比預計慢有減息空間

    另一更為重大的問題是，美國經濟存憂甚多。即使聯儲局議息會后聲明從「貨幣政策至今已顯著放寬」，加上「其他加強市場流動性的措施」，「可望今年經濟出現溫和增長，并減低風險」，央行即使在6月24日及25日舉行的新一輪會議未必減息，亦未必意味着美國的減息周期已經告終。此理由為聯儲局自2007年9月再度啟動減息機器之時，美國通脹仍備受壓力，只是經濟面對由增長放慢轉衰退之情彰顯明甚，故央行仍會如前不顧通脹，采取一切可以做的措施挽救經濟之免陷水深火熱困境。

    另外，能源及食品等價格持續不斷上升，無疑對通貨膨脹造成日益良深壓力，惟是美國經濟增長明顯放緩至陷衰退邊緣，也許會產生抑制消費之效，通貨膨脹的速度又未必如一般預計般迅猛，為央行造就持續減息的空間。