就在中投公司努力將自己塑造為可信賴的全球投資者之際，它突然發現，自己正面臨另一個始料未及的障礙中國的另一家政府投資機構，而且擁有更充沛的資金。不過摩根士丹利首席貨幣經濟師任永力分析指出，「理論上，它的職責應該另有側重」。國家外匯管理局隸屬於央行，長期以來一直保守地管理著中國迅速膨脹的外匯儲備。截至2月末，中國外匯儲備總額約為1.65萬億美元。長時間以來，保守管理意味著這些資金大部分投資於美國國債。但近幾個月來，國家外匯管理局變成了更為激進的強大投資者，追逐中投公司受命尋求的那種海外投資回報。據英國《金融時報》上周披露，國家外匯管理局已購入了法國石油公司道達爾(Total) 1.6%的股份，價值約為18億歐元(合28億美元)。該機構還購入了澳大利亞一些銀行的股份，同時考慮投資於私人股本基金。據熟悉其運作的銀行界人士透露，該機構也在考慮投資於全球地產領域。對於國家外管局和中投可能存在的競爭，任永力表示，理論上，中投不應只買股票和債券，而是要進入所謂的另類投資領域，比如私募股權投資、大宗商品、房地產和基礎設施這些都不屬於流動性強的資產。而國家外匯管理局不能進入這些領域。因此，雖然目前看起來兩者的投資目標有點相似，等到中投有更多經驗以后，兩者的投資應該越來越不一樣。「雖然存在投資經驗多寡的區別，但兩者的性質是一定要區分開來的」。外管局不能投資於風險性資產它可以有小部分投資於有風險的資產，但它的大部分投資都不應該有很大的風險，「中央銀行是不應該是有名譽風險的」。