激化聯匯制度風險

    弱美元冲擊香港經濟的另一個表現即是激化了聯匯的制度風險。近兩年，港元需求洶涌，屢屢冲擊聯匯強方保證，多次引發港元脫鉤美元的謠傳。

    中國社科院國際金融研究中心副主任何帆接受本報采訪時指出，聯匯制度最明顯的缺陷就是使香港政府調控經濟的靈活性和自主性有所削弱。目前香港兩個最大貿易夥伴美國與中國內地經濟走勢背道而馳，香港經濟的發展日益和內地融合，而貨幣政策卻追隨美國，形成尖銳矛盾。更糟糕的是，弱美元引起流動性氾濫的冲擊不是短期、個別的現象，可能形成長期的影響。因此，最近不時有市場人士呼吁港府適時調整聯匯制度，讓港元升值以緩解進口貨品價格的升勢。不過，金管局總裁任志剛日前再次重申不會因為美國短期經濟周期變動而將港元和美元脫鉤。他表示：「香港屬外向型經濟，聯匯制度有助建立穩定環境發展經濟，一旦讓港元與美元脫鉤，或改變聯匯匯率，金融風險會大得難以想像。」

    此外，弱美元還增加了香港外匯儲備貶值的風險。截至2008年1月底，香港官方外匯儲備資產為1599億美元，在全球排名第九。但隨著美元迅速貶值、全球金融形勢動盪，這筆龐大資產也面臨縮水。金管局總裁任志剛本月初表示，香港外匯基金今年首季因為投資環境很波動，「很難不蝕錢」，初步估計會錄得虧蝕，甚至可能出現歷來首季虧蝕最多的記錄。

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