救市心躍然紙上

    昨日市場對利好反應麻木，顯然是因為投資者在熊市思維的主導下對政策作出了悲觀的解讀。首先，在國內滯脹憂慮及上市公司業績下降的背景下，大小非減持是大勢所趨；其次，管理層出台上述指導意見，純粹是對限售股減持的規範，令市場此前預期的所謂「禁止國有股減持」的預期徹底落空。但指環王認為，管理層就是為了救市而推出此消息的。其一，從消息公布的時機看，上周五內地股市跌穿3100點見到3078點的一年新低，中國石油破發見16元。在內地股市即將考驗3000點關的關鍵時刻，管理層推出這個消息的用意就是在於挽救市場信心；其二，管理層推出此消息的方式也值得研究，如果不是為了彰顯救市，管理層就不會如此隆重地發布：先是發預告，然后是發布會，然后是全文，然后是管理層談話。很明顯，管理層是把這個消息當做重要的利好推出來的。

    仍然難言政策底

    今年2月1日，當內地股市跌穿4200點后管理層迅速恢復新基金的審批，4200點一度被市場解讀為政策底。昨日管理層在市場跌穿3100點關的時候推出具有利好色彩的消息，3100點會成為內地股市又一個政策底嗎？指環王認為至少現在還無法這樣說。一是從昨日盤面看，大小非解禁的壓力實在是太大了，在政策無法改變大小非解禁壓力的情况下，應該很難形成政策底；二是管理層救市來得太遲了，內地股市在暴跌了50%，市場整體被腰斬，投資者損失慘重，市場元氣大傷的時候，管理層的利好往往會被解讀為利空。內地股市的話語權已經掌握在大小非手中，不解決好大小非解禁壓力，內地股市就很難有抬頭的日子。

    熊市不相信眼泪，熊市也不相信利好。3100點難以成為政策底，3000點關也難以成為鐵壁銅牆，股指磨難遠沒有結束。

    指環王