內地股市昨日跌穿3100點，大盤直逼3000點大關，形勢十分嚴峻。尽管市場各方一片驚呼之聲，但管理層卻异常地寂靜，沒有任何反應。管理層一言不發，更加重了市場各方的憂慮。指環王猜測，對於本輪跌市，管理層的做法可以形容為「休克療法」。

    從有為到無為

    自去年10月16日開始的持續暴跌，管理層的對應之道可以分為三個階段。從去年10月16日到今年2月1日，管理層一直是「有為」的，采取的是給股市加壓的對策。超級大盤藍籌股持續有來，市場在高擴容壓力下反覆崩跌；從今年2月1日到本月初，管理層改采市場化的對應之道，就是通過恢復和加快審批新基金增加市場資金供應的辦法，使內地股市跌勢減緩。對於市場所謂的「救市」說，管理層則多次否認；從本月初開始，管理層進入到無為狀態，幾乎很少表態，更很少有具體措施，內地股市在期待管理層救市無望的情况下，加速崩跌，3500點關失守，3000點關面臨直接威脅。

    失語加重恐慌

    內地股民一直把管理層的態度作為市場是否見頂或見底的依據，而管理層的「失語」加重了市場的恐慌，市場把這解讀為管理層仍不認可目前的點位，內地股市還要持續下跌。管理層失聲，市場只能靠猜測來作出判斷，現在內地股市已經到了危急時刻，由於缺乏權威的市場解讀，內地股市輿論相當混亂，國際投行的2500點說、2000點說、1800點說紛紛出籠。按他們的說法，內地股市到了第二次「推倒重來」的門檻。至於市場估值標準的問題，市場上的說法更是五花八門，有說至今仍高估100%的，有說中石油要到12元的，有說內地銀行股以目前水平還要再跌60%的。小道消息更是滿天飛，市場上人心惶惶，市場信心已經崩潰，并只能據此認為管理層對目前點位仍不認可，市場只能以持續的暴跌來探明管理層的態度。剛剛走過17年的內地股市，還沒有成熟到可以靠市場自身力量來探明市場底部，管理層不表態，市場只能繼續熊下去，結局無法預料。

    指環王