內地股市昨日繼續暴跌，上證綜指一度跌穿3200點，揭開了內地股市3000點關保衛戰的序幕。內地股市將向何處去？指環王認為，如果政策面不出現大的變化，股指反覆向下尋底的可能性更大一些，而投資者要對本輪熊市的持久性有一定的心理準備。

    跌勢將放緩

    內地股市從去年10月16日開始的持續暴跌，到昨日最大跌幅已經超過了48%。市場各方驚呼，在半年時間暴跌48%，這是內地罕見的股災。內地股市以前經歷了兩波大熊市。從1993年2月16日上證綜指創出1553點歷史新高至1994年7月跌至325.8點，長達一年半的下跌，跌幅高達79%，是迄今為止的最大一輪熊市；2001年6月14日到2005年6月6日，上證綜指從2245點跌到998點，最大跌幅55.54%。

    可以認為，類似上個世紀90年代初期的情况不可能再現了，一是因為那時內地股市剛成立，正處於試驗階段，二是因為那時還沒有漲跌停板制度。而2001年至2005年的情况也與現在有所不同。在那波熊市中，管理層曾在2001年10月23日、2002年6月24日進行政策救市，延緩了內地股市的跌勢。從去年10月16日開始的暴跌，半年過去了，管理層沒有推出明顯的救市措施，股指在半年時間跌勢非常急。但隨著逼近3000點關，內地股指離最高點6124點已經被腰斬，內地股市將由快熊轉入慢熊。