內地CPI首季上漲8%，央行宣布上調存款準備金率0.5%，達到16%，對於經濟數據公布后的宏觀政策何去何從，學術界及市場人士爭論紛呈。

    「緊縮派」料續加息

    「緊縮派」以經濟學家謝國忠為代表。他認為，上調存款準備金率后還應該加息。外經貿大學金融學院教授丁健臣指出，市場失靈現象已經顯現，社會資源將重新分配，今后經濟走勢不容樂觀。他說：「現階段要警惕通脹，所有緊縮政策都可能被使用。」申銀萬國宏觀經濟分析師李慧勇認為，年內存款準備金率可能上調到18%，由於加息和上調存款準備金率的傳導途徑不一致，加息可能還會繼續使用，但這一決定不完全取決於央行。

    而在「緊縮派」中，也就從緊的手段問題進行了分化，謝國忠、丁建臣、李慧勇認為要以控制通脹為第一目標，因此加息是必要手段。而國金證券宏觀部總監楊帆則認為，西方國家不斷降息，加息將使得熱錢涌入現象難以遏制。

    「寬松派」吁調整從緊幣策

    與「緊縮派」相對的應該說是「寬松派」了，花期銀行首席經濟學家沈明高則是典型代表。「如果政府不調整從緊的貨幣政策，那麼將導致雙低，即低經濟增長下的低通貨膨脹。」沈明高認為，目前政府應該進行政策調整，改變緊縮型政策，鼓勵消費和投資，把年初4.8%的通脹控制目標適度調高到5.8%。