人行昨日再度上調存款準備金率0.5個百分點，這已是今年的第三度調高。顯然，在貨幣政策方面的宏調措施，離不開加息與上調存款準備金率兩途。既然頻頻祭出上調準備金率的招數，那麼加息的可能性也就變小。相較上調準備金率，加息無疑會令經濟遭受更大的直面冲擊；另一方面，人行加息也將加劇中美利率背馳效應，這并非好事。可見，是在權衡利弊之后，中央才選擇上調存款準備金率這個相對溫和又有助抵御外患的宏調手法。

    無論如何，內地股市在最新經濟數據及宏調加碼預期的拖累下，「忍不住」應聲下滑，市場恐慌悲觀情緒占據上風。回到內地股民最關心的「救市」問題，中央一旦出手救市，難免會以犧牲調控過熱經濟與遏抑嚴峻通脹為代價。目前看來，無謂冒此大風險，而股民也毋須期望過高。

    一言蔽之，擺在內地當局面前兩大需要解決的問題：一是防止經濟增速大幅度回落；二是防止經濟過熱及物價上漲過快。這是危局也是難關，既是危局就需要破，既是難關也就要闖。「覆巢之下，安有完卵」。認清了內地經濟發展的總體形勢，本港豈能無危機意識？

    商報評論員田中穗