以下便是一些要考慮的因素：

    第一、聯繫匯率挂恥貨幣的質素十分重要，選擇挂恥貨幣時，應當首先衡量香港以該貨幣作交易單位的對外貿易和金融交易的數額，以及該貨幣所屬貨幣制度的信譽和穩定性。美元是香港對外貿易和金融交易的首選貨幣，根據香港金融管理局於2004年4 月對香港外匯與衍生工具市場成交額研究，美元的交易占香港的外匯交易68%，依然是香港交易最頻繁的貨幣之一。另外，雖然美元近期持續弱勢，但相比其他貨幣依然是最穩定之一，而其悠長的歷史使其信譽優於日圓及歐元。因此，美元依然是最有質素的貨幣之一。

    第二、胡亂地更改匯率制度，會打擊投資者信心。貨幣的使用，最重要是投資者的信心。香港使用聯匯至今已經廿載，聯匯亦跟香港面對過大大小小的冲擊，如87股災、97股災、SARS等，但香港都能維繫聯匯穩健，成功在國際上建立了良好信譽，令投資者對港元有絕對的信心。若香港跟美元脫恥，香港有沒有足夠的經驗及明確的方向去控制匯價？若跟美元以外的貨幣挂恥，亦可能破壞現有聯繫匯率的穩定性。因此，如果香港沒有充分的原因以及更好的貨幣選擇而更改聯匯機制，隨時會令市場對港元失去了信心，誘發資金外流，得不償失。

    第三、聯繫匯率合乎香港的長遠利益。世界上沒有任何貨幣能完全滿足三個外匯要求：貨幣政策的獨立性、匯率的穩定和資本流動。不管推行自由浮動或控制利率，最重要的是，它必須能夠配合整體的宏觀經濟政策，達致長遠效益。香港主要的服務性行業為金融、零售或轉口工作，只要沒有影響香港的整體經濟發展，即使現今港元因美元貶值而購買力下降，都依然可以接受。

    綜合以上三個要素，美元依然是最適合香港挂恥的貨幣，港府在短期內無意去改變聯匯機制也是合情合理的。

    香港中文大學財務學碩士課程主任 蘇偉文

    香港中文大學財務學系研究助理 陳杰峰