美元依然是最適合香港挂恥的貨幣,港府在短期內無意去改變聯匯機制也是合情合理的。
的而且確,聯繫匯率令香港的匯價穩定,減低投資者的外匯風險,給投資者提供良好的營商環境,但為了維繫聯繫匯率,香港便失去控制匯價和利率的能力,令經濟付上沉重的代價。
現今的香港的經濟周期跟美國越來越不一致,兩地經濟狀况的差异亦越來越大,但在聯匯下,香港的息口被迫跟隨美國,令經濟失去了正常的調節。以在2003年為例,香港經濟不景氣時卻面對美國的加息,但2008年,香港又因美國的次按被迫減息,以致負利率出現,經濟變得更熱。這一切都是使用聯繫匯率的苦果,是穩定港元必須付出的沉重代價。
越來越多人質疑聯匯存在的價值,期望與美元脫恥或與一些強勢貨幣如人民幣挂恥等。但與美元脫恥最重要是看香港能否以最低風險成本進行,意即港元的匯價能夠在脫恥后繼續保持穩定,不會有大幅的波動,令投資者失去使用港元的信心。
不久前(2007年11月26日),金融管理局助理總裁甘博文指出,只有當通脹長期處於雙位數偏高水平;或出現負利率,令資產價格膨脹,損害金融及經濟,才會有政治壓力去改變聯匯。他更強調,改變聯繫匯率是一個政治議題,是由財政司司長決定的。由此可知,香港政府短期內都無意更改維持已久的聯繫匯率。
事實上,脫恥與否,或是否與另一貨幣挂恥,并不是一個簡單的決定,要考慮很多短期及長期會面對的問題,以及有沒有足夠的配套。