近一段日子，受美國次按危機、南方雪災以及內地股市快速下跌和房地產市場開始出現全國性調整影響，有人說，從緊的貨幣政策開始全面影響中國的實體經濟，特別是房地產，2007年那種所謂「地少錢多」的格局已經出現了完全的逆轉，房地產市場目前是「地多錢少」，即央行從緊的貨幣政策直接影響房地產市場資金流入，直接導致了房地產市場全面價格調整，導致土地多卻沒有房地產商要拿地，如果政府不采取「有保有壓」的政策，那麼房地產市場就可能出現逆轉，中國經濟就可能出現「硬着陸」。

    房市流入資金快速增長

    但是，從實際的資料來看，從緊的貨幣政策不僅沒有使整個銀行信貸的增長放緩，而且也沒有使內地房地產市場的資金流入減少，反之，銀行信貸增長仍然沒有減弱，房地產市場流入的資金仍然是快速增長。

    比如說，1月份內地商業銀行新增人民幣貸款達到8023億元；2月份新增貸款達到2434億元，同比增長15.73%；而2月末金融機構外匯貸款餘額為2584億美元，同比增長53.31%。這些資料表明，尽管央行采取了從緊的貨幣政策，但是商業銀行的信貸增長不僅沒有減弱，反而快速增長。

    2008年1-2月份，完成固定資產投資達到8121億元，在2007年快速增長的情况下，同比仍然增長達到24.3%。其中全國房地產開發投資新增2373億元，同比增長32.9%，比2007年同期快了8.6%。而東部、中部及西部房地產開發投資分別增長29.8%、43.5%、37.7%，分別快於上年同期7.6%、16.2%、5.5%。這些資料都表明，東部地區不僅房地產開發比重仍然很高，達69%，而且又恢復了早幾年的快速增長水平。同時，這些資料也表明房地產投資的快速增長已經開始向中西部地區全面轉移，這些地方的房地產開發投資增長達到40%以上。

    再從房地產開發投資資金來源的情况來看，1-2月份房地產開發資金達5653億元，同比增長31.9%，高於2007年同期10.4%（2007年同期增長為21.5%）；銀行信貸資金達2779億元（銀行貸款和定金與預收款），同比分別增長36.9%和35%，分別高於同期24.7%和15.7%（2007年同期分別增長12.1%和19.3%）；利用外資為46億元，同比負增長41.2%，外資在房地產資金中的比重越來越低，不足1%。自籌資金1944億元，同比增長28.3%，高於同期7.8%（2007年同期增長20.5%）；其他資金來源2126億元，同比增長35.4%，高於同期9.2%（2007年同期增長26.2%）。

    這些資料表明，央行從緊的貨幣政策不僅沒有對房地產市場造成多少影響，反而成為資金大量流入房地產市場的契機；特別是銀行信貸流入房地產的資金，其增長速度高於歷年水平。同時，由於一系列嚴格限制外資進入內地房地產市場的政策，外資進入房地產的資金越來越少。