美國次按危機逐步擴大，各種因信貸緊縮而引致的經濟問題，已由華爾街金融市場延伸至尋常百姓家。最新的經濟數據顯示，美國的樓價在次按后出現大幅下調，去年9月至今年1月的樓價就比去年同期下跌了6%；私人企業在1、2月份裁減了26萬人及10萬個職位；消費者情緒指數跌至近年新低，其他諸如工業生產、零售銷售等差劣數據，都反覆說明一個事實，就是美國已經步入衰退。

    然而，相對於嚴峻的經濟環境，作為經濟晴雨表的美股，表現卻异常堅挺，按理美國是次按風暴的源頭，美股自然首當其冲。但至今為止，美股的跌幅只比最高位的14198.10點下跌了一成多，跌幅可以說非常輕微。尤其是相比起內地、日本、香港等市場，成績不可以說不亮麗。美股能夠在如此險峻的形勢下，超越實體經濟，表現出強大的支持力，顯然不符常理。尤其是在多項差劣數據先后在3月份出台后，美股實際影響卻不大，仍然巍然不動，正正說明美股現時的推動力并不在於實體經濟的表現、企業的盈利能力。相反是來自於全球資金的不斷挹注。在全球都面對信貸緊縮下，依然有大量資金涌入美國。

    股市的升跌長期而言固然與經濟發展相配合，但短期而言，主要是受到資金進出所影響。就以港股為例，在去年更一鼓作氣由18000多點狂飆上32000多點，然而當時本港的實體經濟并沒有什麼極利好的消息，純粹是因為憧憬港股直通車而吸引外資提早入貨，因游資而推高股市。加上美國近年的低息政策，令廉價成本的資金充斥各國，因此，去年多個新興市場如中國、印度、俄羅斯都在游資的驅動下暴升，而這些游資不少是來自美國的對冲基金。這些基金同時在各國翻雲覆雨，賺取了天文數字的盈利。