【商報訊】擬「先A后H」的中國太保3月26日跌破30元，成為2007年以來跌破IPO發行價的第一股。緊隨中國太保，A/H股板塊的中煤能源、中海集運上周四亦入A股「破發」陣營，中國石油和建設銀行則險守分毫。自2006年8月18日，中國國航上市首日開盤即「破發」、迫使控股股東履行承諾入市增持，時隔年半，A/H股又臨「破發」，公司及控股股東的動作，或將成弱市標杆。
平安領軍A/H股價倒挂
3月25日，中國平安（2318.HK、601318.SH）A股股價為51.08元，H股股價為53.35港元，A/H股價格倒挂現象重現。3月26日，中國平安繼續倒挂，中國鐵建（1186.HK、601186.SH）跟進。3月27日，中國中鐵（0390.HK、601390.SH）加盟。
尽管在考慮匯率因素后，截至上周四，中國平安、中國鐵建、中國中鐵的A股價較H股價仍有1%-4%的溢價，但重磅股的走勢顯示，股改后的A/H股首日上市比價正呈現終點回到起點的態勢，相對於同期上證綜指的表現，已明顯超跌。
A/H股比價震盪上行
聯訊證券分析師汪婉婷強調，雖憑上述數據難以得出A/H股價格全面接軌的結論，然以2007年10月16日上證綜指創下歷史新高作為起點，以完成股改、A/H股均正常交易為前提，49家上市公司組成的A/H板塊的算術平均比價在最近5個多月的總趨勢是震盪上行。
聯訊證券在A/H股板塊中挑選出分屬5個行業的28家上市公司，比較其不同時點的比價變動特點。統計顯示，鋼鐵、電力、航空三大行業是拉動A/H樣本股平均比價水平上行的主要動力三大行業上市公司平均比價增幅分別為51.13%、49.69%、27.55%。
統計并顯示，保險股、石化股是A/H股比價水平明顯收斂的兩類品種，也是結構性接軌的主力品種，比價在統計區間的降幅分別達到22.32%、19.05%。兩個板塊中的代表中國平安、中國石油更是A股市場的主要領跌品種。另一保險巨頭中國人壽（2628.HK、601628.SH）的比價跌幅更甚於中國平安，因為上周三，其首席投資官表示將在今年調低股票類投資資產的占比。
草根銀行股低調併軌
作為A/H股中上市公司最多、總市值最大的板塊，銀行股的A/H股價接軌進程相對平和。分析師認為，因為大部分銀行股的絕對股價較低，所以草根意味濃厚，持有者對股價下跌的心理承受力（或曰麻木程度）高於高價股持有者。
雖然有美國次按危機、信貸調控、幣策緊縮，但總體而言，內地銀行業利潤受到的冲擊仍然有限，今年資本市場真正影響銀行股業績的主要在於涉股理財產品發行等中間業務，但均未占內地銀行收入主流。
勿輕信機構預估值
分析師汪婉婷并指，股票的估值從來都是相對的，所以定價方面亦不必迷信於任何中外機構拋出中國神華（1088.HK、601088.SH）H股101港元目標價的是瑞銀，鼓動央行狠狠加息以抑制通脹預期的是高盛。
