一年之間，天翻地覆。昔日的資本巨人如今卻泥足深陷。凱雷集團旗下的信貸基金凱雷資本如今正等待著「最后的宣判」。該公司16日發布公告稱，凱雷資本A級股東批准了公司董事會提出的清算計劃，將停止抵押貸款基金的運營并清算剩餘資產。

    3月13日，凱雷資本宣布，未能與債權人就關於美國政府機構AAA級住宅按揭抵押證券投資組合的再融資計劃達成協議。因此，凱雷資本的債權人將沒收凱雷資本的剩餘住宅抵押證券資產。凱雷資本對歐美幾家大銀行都存有巨額貸款。其中最大的三家債權人為花旗集團、美國銀行和瑞銀集團，分別存有貸款47億、21億和18億美元。公告稱，該公司已收到兩家債權人的通知。該公司表示，目前債權人已經接管其投資的AAA級住房抵押貸款證券。

    凱雷資本是格林斯潘時期槓桿收購盛行最典型的例證。凱雷資本所管理的用戶資金只有6.7億美元，然而該公司通過槓桿操作后，各類債券組合資產共達217億美元，槓桿倍數高達32倍，連同業都覺得不可思議。

    垃圾債券研究專家馬汀佛瑞森說：「人們早就料到這一天遲早會到來。」「（收購公司）看到地獄之門正在打開。」

    凱雷絕不會是唯一一家陷入危機之中的私人股權基金。法國巴黎銀行駐香港的信用分析師威廉斯說，信用市場氣氛廣泛偏空，以高槓桿操作的基金可能都會面臨融資被追繳的命運。