造淡時機下月初較佳

    美元重新回軟，商品也回升，看來拆倉已告一段落，回復早前的走勢，以這樣的邏輯，股市隨時再次下跌。季度結前還可能有些粉飾櫥窗，不過之后當美國公布新一輪經濟數據，又會是一步一驚心。

    現在造淡有機會失手，理想時機應是4月初，博季結時股市被人為地推高，入市水位更佳；不過從其他市場走勢推敲，不妨在現水平先下一注，以免走失機會，未必捱到月尾，何况港股的走勢還有A股氣氛要考慮。近來A股仍是甚弱，隨時忽然下跌，拖累港股，而且經過周二的反彈，不少股票的累積升幅也不少。

    新股頻腰斬港交所開put

    首選對象仍是港交所(388)，假若市况趨向牛皮的話，成交一定會萎縮，所以，港交所要維持向上，要大市持續向好，難度比其他股票更大，加上最近新股接連腰斬，亦會打擊港交所的氣氛。以表面數據看，港交所22倍歷史市盈率，有4厘息，有甚大抗跌力，可是今年盈利實在有甚大的向下空間，不宜盲目計死數。昨日內地出現第一隻QDII基金輸掉5成要自動解散的事件，這也會減低「港股直通車」這個憧憬的支持力。

    現價已值得去買港交所的認沽證，就算不見新低，也應該至少可見120元左右，假如這兩日不跌反升，準備在下周接近140元加注造淡，150元是大的心理關口，不易突破，可作止蝕。