港股復活節假期后大反攻，但看來不外只是一次大型反彈，而并非一次轉勢的開始，向下的風險仍然甚大。雖然是美股帶動今次升浪，卻不算太具說服力，JP摩根提高貝爾斯登收購價，根本不應是特別的好消息，只不過大家見過每股2元的超低價，才覺得振奮，市場的情緒可以說是被有形之手所玩弄，而近期的經濟數據依然甚差。

    現時壞消息的出現，股市應跌不跌，早前也出現過此情况，最終結果還是大跌；始終美國次按問題甚大，不要以為一年半載之間便可輕輕帶過，股市仍是整體趨勢向下。

    港股今次反彈極可能是季度結前平倉活動所致，上周復活節假前日圓在交叉盤急跌，明顯是拆倉；隨之而來，是商品大跌、美元大升及股市大升，剛好和早前的大勢逆轉一樣，應是不少投資者趁在季度結前計數離場。以往日圓拆倉股市也大跌，但估計對冲基金已改為沽空股票，因此，拆倉時股票反而升。