內地股市進入熊市又多了一個鐵證：中國太保昨日成大牛市破發第一股。

    破發一直是內地股市的重大事件。因為破發意味著介入該股的所有資金都成為套牢盤，市場沒有贏家只有輸家。

    破發也被市場視為熊市到底的徵兆，以往的大熊市中，在出現新股破發的情况后，管理層都會想辦法恢復市場信心。可以說，熊市熊到這個地步，已經在考驗市場的承受底線，也在挑戰管理層沉默的底線。

    熊市極限被突破

    內地股市18年來，最慘烈的熊市出現在2001年6月14日到2002年1月23日，上證綜指反覆暴跌40%；另外一波大熊市出現在2004年4月15日到2005年6月6日，上證綜指持續暴跌41%。而以往所有的大熊市在去年以來的走勢面前都遜色了，從去年10月16日到昨日，5個多月時間上證綜指最大跌幅超過42.5%。

    穩定劑成破壞劑

    股權分置改革以來，管理層一方面大力發展機構投資者，一方面強調提高上市公司質量，讓一大批超級大盤藍籌股回A股上市。

    可市場各方看到的結果是殘酷的，內地股民滿懷希望迎接的藍籌股，給股民的傷害最大。中國太保上市3個月最大跌幅達到46.89%，已經破發；中國石油被譽為最賺錢的上市公司，去年11月5日上市以來最大跌幅達到61.95%。中國平安在再融資上的霸氣給內地股民的印象相當深刻。