【商報專訊】記者蔡清偉報道：台資中國旺旺(151)昨日挂牌上市未能打破新股冷鋒的窘局，股價跌破招股價3元，收報2.92元。倘不計算手續費用，投資者每手虧蝕80元。總結今年首季新股表現，至今已有6隻新股有過暫緩上市計劃，餘下包括旺旺在內的4隻新股，有3隻股價表現未盡人意。

    

今年已有6股票暫緩上市

    今年開始招股程序的11隻新股中，6隻股票曾經暫緩上市，包括新福港(301)、昌盛中國(1863)、茂業國際(848)、永發印務(633)、恒大地產(3333)及陽光能源(757)。其中陽光能源較為特別，3月份重啟上市計劃，將會與興發鋁業(098)雙雙在本月31日挂牌。

    4新股中3隻跌穿招股價

    成功上市的4隻新股中，只有旺旺首日跌穿招股價。由於市况不景氣，首日挂牌大漲逾六成的新傳媒(708)股價至今已經累跌逾8%，宏華(196)跌幅尤鉅，接近三成，就連新股凍資王中國鐵建(1186)，上市至今亦曾跌穿招股價，截至昨日收市則仍力保不失。

    澳博太保遠東上市無期

    新股冷鋒籠罩下，原訂首季招股的澳門博彩，至今尚未宣布何時再度展開招股程序；原訂於3月招股的太平洋保險，據悉已經決定二度延遲上市計劃；遠東發展(035)日前亦宣布，延遲分拆香港酒店產業信託上市，直至另行通知為止。新股寒流何時過境看來尚是遙遙無期。

    新股冷鋒的「破壞力」不可謂不大。據湯姆森金融公司的數據顯示，全球而言，今年首兩個月共計有61隻新股擱置上市，涉及資金高達214億美元。至於香港方面，據本報統計，倘若不計陽光能源，餘下5隻擱置上市計劃的新股涉及的資金高達270.8億元，可謂是新股冷鋒的「重災區」。

    新股擱置上市主因市場波動

    市場人士分析稱，香港市場今年首季擱置上市的新股數量大增，并非港股集資功能已經失效，主要還是受市場波動影響，加上經過前兩年的新股熱潮之后，投資者決定是否抽新股時，已經越來越着重股票的基本因素，不再「逢股必抽」，而是看企業前景及估值是否合理。

    旺旺潜水早有先兆

    事實上，在環球股市震蕩的背景下，中國旺旺首日「潜水」并不令人感到意外。資料顯示，2007年至今上市的新股合計約有86隻，目前約有70%的新股跌破招股價，即使上市委員會已經批准上市的新股，大部分均會考慮市况才決定上市計劃。

    旺旺上市之前，有基金經理表示，以旺旺招股價3元計算，其2008年預測市盈率為20倍，較同類型股份康師傅(322)的26倍低，但與蒙牛(2319)的18.5倍和統一(220)的20倍相若。至於旺旺定價以來，大市亦已調整一段時間，因而倘若旺旺能夠穩守招股價，表現已算不俗。

    恒大及永發宣布擱置上市計劃則為旺旺的挂牌蒙上一抹陰霾。市場傳聞，兩隻新股與公開發售部分認購不足額有關，尤其是作為內房股的恒大，負債比率甚高，倘若順利上市，集團主席許家印更可能成為新的內地首富，無奈集團將招股截止時間延長一日，亦未能下定決心走完最后一步。

    旺旺主席對長遠表現感樂觀

    香港新股的第一口價錢常被用作保薦人護盤的指標，旺旺昨日以招股價3元平手開盤，最高升至3.2元，隨后沽盤涌現，雖然保薦人瑞銀大手買入旺旺支撐股價，但旺旺股價收市仍較招股價下跌2.67%，成交額達23億元，占港股總成交額的2.56%。

    中國旺旺主席蔡衍明出席上市儀式時表示，公司取消新加坡的上市地位而轉到香港上市，主要是業務集中在內地市場。他說，現時只是開始，旺旺股價短期有起落是正常現象，但對長遠股價表現感到樂觀。

    當被問及原材料價格上升及中國通脹升溫對旺旺的影響，蔡衍明表示，有關情况在大陸每年都發生，公司去年已調整價格抵銷原材料上升的影響，但今年暫時沒有調整價格的計劃。

    7基礎投資者「坐艇」

    旺旺不旺，一起「坐艇」的還有7位基礎投資者，包括台資食品股統一中國(220)(約認購2.34億元)、華人置業(127)主席劉鑾雄、中國銀行私募基金、建設銀行資產管理、荷蘭合作銀行及另外兩家國際基金及銀行，合共認購旺旺約13.26億元股份。7位基礎投資者占最低發售規模的17%，有半年禁售期。