降息造成畢馬龍效應

    目前全球的金融市場氣氛，正在進入一種「畢馬龍效應」的惡性循環中，有限理性的投資者，在羊群行為的推波助瀾下，正在金融市場里參與演出一齣齣的泡沫、暴跌、斬倉、套現的大災難。

    當然，「畢馬龍效應」只解釋了某些現象背后的可能因素，卻不能解釋那些因素為何出現。目前全球股市像是個無底洞般的一跌再跌，其實與投資者「預期」更壞的情形還沒有出現有關，而其「預期」出現的原因，正是美國聯儲局自去年中以來啟動的漫無止境的降息。

    聯儲局主席伯南克強力主導的大幅度降息，以及頻頻在正規會議期間之外的不正規降息，正使金融市場陷入「自我實現」的災難中。過去數十年來聯儲局建立起無上的威望，尤其在格林斯潘在位期間到達頂峰。現在，所有人都把伯南克的判斷當作金融交易的依據。由於預期未來美國前景不佳，伯南克連連暗示降息，造成所有投資更保守，資金順勢匯出美國，造成美元危機。同時投機資金炒作能源、貴金屬、農產品等期貨商品，連帶使通貨膨脹高居不下。