到了十六日晚，貝爾斯登窘境更形惡化，顯示次按凶劍已直抵金融系統咽喉，為免因而造成骨牌效應，美聯儲出手促成摩通以每股兩美元廉價收購貝爾斯登。

    及至本周一，摩通宣布將收購價提高至每股十美元，從表面上看，是為了化解貝爾斯登原股東與員工對廉價收購的抗衡。然而中國人有句老話：「殺頭的生意有人做，賠本的生意沒人做。」摩通之所以願意背離美聯儲的建議提高收購價，其基本條件，乃在其對美國金融業的切身判斷雖然受次按冲擊，但情况不如想像般嚴重。美聯儲因救市心切，過分低估了貝爾斯登的潜在價值，而貝爾斯登作為一家擁八十五年歷史的老店，其長線發展的前景，更是遠高於美聯儲建議的收購價。再加上美國房地產商協會日前公布的二月份房屋銷售數據，亦意外地錄得百分之二點九的增長，足見眼前疲弱的美國經濟及金融市場，已若隱若現地滲出一陣暖流。即使未能扭轉疲弱大勢，但一個短期的小陽春似是可以期待的。

    都說「旁觀者清，當局者迷」，但用於對美國次按火勢的觀察時，此話卻未必適合。相比起隔岸觀火的香港人，摩通、貝爾斯登等身處火焰之中的大行，其所感受的火勢、溫度，以及應對動作，應更有依據，或可成為投資者評估次按形勢時的重要參考。