内地股市怎麼了？

    以滬綜指為例，從去年5月30日算起，内地股市出現了讓人不願看到的景象：這就是超過2000多點的巨幅振盪。剔除期間新上市公司，滬深兩市總市值損失高達9.5萬億元。股指大起大落、資金持續蒸發，這還是一個有效的資源配置場所嗎？市場何以如此？是内地經濟出了大問題？還是上市公司出了大問題？抑或内地資本市場出了大問題？或者專業人士的估值方法出了大問題？凡此種種，疑團如雲。

    現在，如果我們不對這一市場現象做深入反思，不去透視正在發生巨變的内地資本市場正遭受著四大困擾，那麼，對投資者特別是個人投資者來說，面臨的可能不僅僅是深度套牢的煩惱，更有可能由此操作失誤、輸掉用儲蓄換來的投資本金，使投資資本市場以獲得財產性收入的願望化為泡影。而對市場其他利益關聯方來說，特別是管理部門來說，如果不採取有效措施維護這個市場，從而保障國民財富的資本化權益，那也將有損國家經濟發展大計，導致與多數人利益相悖的共輸結局。

    回到前面問題，這輪股市超過35%的寬幅振盪，根本原因到底在哪里？簡而言之，除了基本面上一些短期不確定因素與外部不確定因素外，更重要的是與市場的巨變和正在遭遇的困擾有關。因為自股權分置改革以來，内地股市正在發生四大變化，一是利益格局的變化；二是資金結構的變化；三是市場功能的變化；四是思維取向的變化。與此同時，内地股市也在遭受著四大困擾：一是利益集團的困擾；二是金融霸權的困擾；三是制度缺失的困擾；四是思想蒼白的困擾。正是這些更為重要的因素，導致了市場出現無謂的波動。